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　　市场期待已久的新三板分层工作将正式拉开序幕。昨日，全国中小企业股转公司发布了《关于做好挂牌公司分层信息揭示技术准备的通知》称，拟定于今年4月组织挂牌公司分层信息揭示的全市场测试凯时国际娱乐官方网址。业内分析师预测，分层制正式全面实施时间预计在今年5月。

　　昨日凯时国际娱乐官方网址凯时国际娱乐官方网址，全国中小企业股转公司发布公告称凯时国际娱乐官方网址，请各机构及相关单位在2016年3月31日前做好挂牌公司分层信息揭示相关的技术准备工作。全国股转公司拟定于2016年4月组织挂牌公司分层信息揭示的全市场测试。

　　其实，早在去年11月，证监会就曾表示拟在新三板内分层，初步设基础层和创新层。很快，新三板分层方案的征求意见稿对外发布凯时国际娱乐官方网址凯时国际娱乐官方网址。

　　根据全国股转系统挂牌公司分层方案意见稿，挂牌公司分层的总体思路为“多层次，分步走”凯时国际娱乐官方网址凯时国际娱乐官方网址。未来全国股转系统将由多个层级的市场组成，每一层级市场分别对应不同类型的公司。起步阶段将挂牌公司划分为创新层和基础层，随着市场的不断发展和成熟凯时国际娱乐官方网址，再对相关层级进行优化和调整。评判标准共三套标准，标准一为最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元、最近两年平均净资产收益率不低于10%、最近3个月日均股东人数不少于200人；标准二为最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%凯时国际娱乐官方网址、最近两年平均营业收入不低于4000万元、股本不少于2000万元；标准三为最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家凯时国际娱乐官方网址。

　　根据分层方案，企业在申报挂牌时凯时国际娱乐官方网址，全国股转系统根据分层标准就该挂牌公司是否符合创新层标准自动判断，符合创新层标准的挂牌公司，直接进入创新层凯时国际娱乐官方网址。此外，每年4月30日之后层级调整时，全国股转系统根据维持标准，从创新层挂牌公司中自动筛选出不符合维持标准的挂牌公司，如果第一年不符合的凯时国际娱乐官方网址，公司应当及时发布风险揭示公告，第二年仍不符合的，则将被调整到基础层；同时，全国股转系统根据分层标准，从基础层挂牌公司中自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司，并确定创新层最终名单。

　　业内多位分析师认为，分层制正式全面实施时间预计在今年5月。其中，华泰证券认为，分层将是新三板制度性分化的起点凯时国际娱乐官方网址，这个制度性分化对于企业来讲将产生中长期的实质影响，这也是分层带来的最大红利凯时国际娱乐官方网址。对于投资机会来讲，从时间维度考虑，短期由于投资者结构和风险偏好的固化凯时国际娱乐官方网址，建议规避主题交易机会；中长期更为看好企业高增长红利的兑现，但高增长红利更有可能会在资本强度高的平台上实现，因此对于新三板中长期的投资机会，建议从制度结构化导致的资本强度分化和企业高增长两条线布局凯时国际娱乐官方网址。

　　国都证券则认为，伴随分层制度的最终落地，预期进入创新层公司的挂牌公司家数会超出市场的预期。未来的新三板市场内部会出现明显的分化凯时国际娱乐官方网址，“强者恒强”的局面或出现凯时国际娱乐官方网址，进入创新层的挂牌公司会成为市场的焦点与中心凯时国际娱乐官方网址，更多制度创新的红利会垂青创新层公司，成为新三板优质企业发展的助推器。

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